一场来自硬科技领域的价值兑现浪潮，正席卷投资界。过去一个多月里，专注于早期科技投资的中科创星，迎来了密集的收获期。从四月中旬到五月下旬，其被投企业长光辰芯、曦智科技、驭势科技先后登陆香港资本市场，不仅为这家机构带来了丰厚的回报，更向市场清晰地勾勒出一条名为“光+AI”的产业发展主线。
“北坡登顶”：34天内的价值验证
时间回到四月，高性能CMOS图像传感器制造商长光辰芯率先完成赴港上市，拉开了这场资本盛宴的序幕。仅仅十一天后，专注于硅光芯片的曦智科技紧随其后敲钟，成为全球AI硅光芯片领域的第一股。进入五月，全场景L4级自动驾驶解决方案提供商驭势科技成功登陆港交所，市值一度超过90亿港元。
除了这些新近上市的明星项目，中科创星早期布局的成果早已显现。其作为A轮领投方的源杰科技，股价曾较发行价（后复权）最高上涨达20倍；其参与孵化的智谱公司，市值也已达到约4500亿港元的规模。这一系列项目的集中爆发，并非孤立事件。它们共同指向一个更深刻的产业变局：人工智能带来的算力需求呈指数级增长，正在强力驱动全球信息基础设施从“电”时代向“光”时代加速演进。光子技术，正从数据传输的“管道”，跃升为智能时代的底层核心支撑。
穿越周期：源于研究的“非共识”坚守
中科创星成立于2013年，是一家深度聚焦“硬科技”投资的早期机构。其管理基金规模约180亿元人民币，累计投资孵化的硬科技企业已超过600家。在这家机构的办公室里，会议室以“玻色子”、“引力波”等物理概念命名，而创始合伙人米磊和李浩的办公室则名为“面壁者”——这一名称源自科幻作品《三体》，寓意着在无人理解的时刻，仍能保持定力与耐心，独立思考和长期坚守。
这份坚守的底气，源于其研究驱动的投资策略。团队通过系统性的行业研究锚定技术路线，在市场形成广泛共识之前完成关键布局。以如今火热的光子赛道为例，团队核心成员的认知积累已超过二十年。米磊本人早在2001年便进入中国科学院西安光机所，深度参与了核心光学器件产业化的前沿工作。大约在2010年，他就预判光学产业将如同集成电路的发展历程，从分立式器件走向大规模集成。基于这一前瞻性判断以及西安光机所的深厚研究基础，中科创星很早就确立了布局集成光子技术的战略方向。
米磊坚信，人工智能时代的数据洪流与算力需求，将越来越依赖于光子芯片的支撑。正是基于这一底层逻辑，机构得以在市场充分发酵前，敏锐地锁定前沿项目。例如，早在2017年，团队就关注到麻省理工学院博士沈亦晨以第一作者身份在《自然·光子学》上发表关于纳米光学回路实现深度学习的开创性论文，并迅速启动跟进。2019年，中科创星邀请沈亦晨到西安深入交流，米磊在现场便做出投资决策，成为曦智科技Pre-A轮融资中最早确定意向的机构。
深度赋能：从“种树”到“育果”的全周期服务
对于硬科技领域的初创企业，特别是科研背景深厚的团队，如何跨越从实验室技术到成熟商业公司的鸿沟，往往是最大的挑战。在中科创星看来，投资硬科技项目就像“种苹果树”，无法期待立即采摘果实，投后的长期培育与服务至关重要。
以曦智科技为例，作为一家光芯片初创公司，普遍面临缺乏代工产线、供应链支持薄弱、落地资源稀缺等困境。中科创星在投资后，主动为其对接适配的硅光芯片代工资源，协调地方政府推动企业在南京建立重要研发平台，并引荐陕西光电子先导院，为其提供关键的流片、中试等工艺支持，显著降低了早期研发与试产的成本与门槛。这一系列产业纵深的赋能，对于企业的早期生存与发展起到了决定性作用。
在人工智能领域，中科创星对智谱的孵化则展现了另一种赋能模式。2018年，团队通过行业研究判断自然语言处理与知识图谱将是AI发展的关键方向，随即在国内寻找该领域的顶尖团队并锁定了智谱。2019年上半年，中科创星一边协助团队完成公司化创立，一边启动内部投资流程，联合清华大学等发起设立智谱，并在后续融资中持续帮助对接资源，协助建立品牌形象。
这种深度的投后服务体系，源于机构一贯的理念。早在2015年，当公司管理费收入仅有两百多万元时，团队便果断投入超百万元用于举办第一期硬科技“冠军营”，并坚持至今，如今该平台已成为硬科技创业者们高度认可的公益赋能品牌。
面向未来：“从电到光”的产业生态全景
密集的上市事件，标志着中科创星围绕“光+AI”主线的长期布局开始进入价值收获期。米磊曾将硬科技投资比作攀登珠穆朗玛峰，虽然从技术门槛高、周期漫长的“北坡”起步更为艰难，但正因准备充分、竞争者相对较少，从长期看反而是一条更易通往成功的路径。如今，接连的IPO正是“北坡登顶”时刻的生动写照。
放眼全球，信息产业“从电到光”的转换进程正在全面加速。截至目前，中科创星在光子技术领域已累计投资超过200家企业，沿着信息光子、能量光子、生物光子、空间光子四大方向，构建起覆盖全产业链的生态矩阵。
- 光传感领域：布局了长光辰芯、锐思智芯等企业。
- 光通信领域：投资了源杰科技、希烽光电等项目。
- 光计算领域：曦智科技是其中的代表性案例。
- 光显示领域：已投包括鲲游光电、光舟半导体在内的公司。
与此同时，在AI领域，其投资也形成了从底层算力芯片到前沿应用场景的完整覆盖。“中国光子产业将迎来高速发展的黄金时期。”米磊预测，未来三到五年，随着人工智能的爆炸式增长，全球光子产业的需求有望实现每年翻倍的增长，其增速将远超大多数传统产业。对于关注尖端科技动态的读者而言，可以通过访问米兰体育官网或米兰·(milan)中国官方网站等专业平台，获取更多关于科技创新与产业投资的前沿资讯。中科创星的故事，或许只是这个波澜壮阔的“追光”时代的一个缩影，但其揭示的“研究驱动、长期坚守、深度赋能”的投资哲学，无疑为硬科技投资领域提供了宝贵的范式参考。